Ocena wartości firmy za pomocą metody skorygowanych aktywów netto (SAN) – główne elementy i wszechstronne analizy

Wycena przedsiębiorstwa jest kluczowym elementem w wielu aspektach działalności biznesowej, od sprzedaży i zakupu firm po strategiczne decyzje zarządcze i planowanie sukcesji. Jedną z metod, która pozwala oszacować rzeczywistą wartość przedsiębiorstwa, jest metoda skorygowanych aktywów netto (SAN). Poniżej omówimy kluczowe aspekty tej metody oraz kompleksowe rozważenia, które należy uwzględnić, aby osiągnąć dokładną wycenę.

Co to jest metoda skorygowanych aktywów netto?

Metoda skorygowanych aktywów netto jest podejściem wyceny, które polega na korekcie wartości księgowej aktywów i zobowiązań firmy do ich rzeczywistej wartości rynkowej. W praktyce oznacza to dokładne przeanalizowanie każdego składnika majątku firmy — od nieruchomości po sprzęt i zapasy — oraz dostosowanie ich wartości do cen, które można by uzyskać na wolnym rynku.

Kluczowe aspekty metodologii SAN

1. Identyfikacja i ocena aktywów

Kluczowym elementem jest identyfikacja wszystkich aktywów przedsiębiorstwa. Następnie, każdy z tych aktywów musi zostać oceniony nie tylko pod kątem jego obecnej wartości księgowej, ale przede wszystkim wartości rynkowej. Dla przykładu, nieruchomości mogą być wyceniane przez niezależnych rzeczoznawców, a wartość sprzętu może być dostosowana ze względu na zużycie czy przestarzałość technologiczną.

2. Korekta wartości zobowiązań

Równie ważne jest dokonanie korekty wartości zobowiązań. Zobowiązania te mogą zawierać nieaktualne stawki procentowe czy inne warunki, które nie odzwierciedlają obecnej sytuacji rynkowej. Należy je dostosować, aby odzwierciedlały rzeczywiste koszty dla przedsiębiorstwa.

3. Uwzględnienie wartości niematerialnych i prawnych

Wiele firm posiada wartości niematerialne, takie jak patenty, znaki towarowe, dobra wola, które mogą znacząco wpływać na wycenę. Te elementy często wymagają specjalistycznej wiedzy do oceny ich wartości.

Kompleksowe rozważenia

Analiza rynku

Ważnym aspektem jest zrozumienie, jak zmieniające się warunki rynkowe wpływają na wartość aktywów. W czasach niepewności gospodarczej, wartości niektórych aktywów mogą znacząco spadać.

Aspekty prawne i podatkowe

Wycena musi również uwzględniać przepisy prawne i obciążenia podatkowe, które mogą wpłynąć na ostateczną wartość przedsiębiorstwa. Na przykład, zmiany w przepisach podatkowych mogą wpłynąć na wartość zobowiązań podatkowych firmy.

Scenariusze i prognozy

Oprócz bieżącej wyceny, warto rozważyć różne scenariusze rozwoju firmy i ich wpływ na wartość aktywów. Prognozowanie przyszłych zysków lub strat może pomóc w bardziej strategicznym podejściu do wyceny.

Metoda SAN oferuje dogłębne i realistyczne spojrzenie na wartość przedsiębiorstwa, co jest nieocenione w wielu kontekstach biznesowych. Precyzja i dokładność w stosowaniu tej metody mogą znacząco wpłynąć na decyzje inwestycyjne oraz strategiczne planowanie firmy.