Dlatego tak ważne jest, aby raport był spójny, czytelny i zawierał wszystkie kluczowe elementy, których oczekują zarówno właściciele, jak i instytucje finansowe.
Dobrze przygotowany raport nie jest tylko zbiorem liczb.
Pokazuje także, jak firma zarabia, z jakimi ryzykami się mierzy oraz jakie ma realne perspektywy.
Dzięki temu odbiorca może świadomie zdecydować, czy wejść w transakcję, na jakich warunkach oraz jakie działania wdrożyć po wycenie.
Raport wyceny przedsiębiorstwa – rola i cel dokumentu
Raport wyceny przedsiębiorstwa odpowiada na trzy podstawowe pytania: ile warta jest firma, skąd wynika ta wartość i co może ją zmienić w przyszłości.
Właściciel otrzymuje dzięki temu uporządkowany obraz biznesu, a nie tylko pojedynczą liczbę.
Inwestor z kolei zyskuje podstawę do oceny, czy ryzyko jest adekwatne do oczekiwanej stopy zwrotu.
Już na pierwszych stronach raportu warto jasno wskazać cel wyceny.
Inaczej konstruuje się dokument przygotowywany wyłącznie do wewnętrznych decyzji, a inaczej raport, który będzie pokazywany bankom lub funduszom.
Z tego powodu dobrze jest na starcie ustalić, kto będzie czytał raport i jakie decyzje ma on wspierać.
Raport wyceny przedsiębiorstwa – opis firmy i otoczenia
Historia i profil działalności przedsiębiorstwa
Pierwszym merytorycznym elementem raportu jest opis przedmiotu wyceny.
W tej części przedstawia się krótką historię firmy, kluczowe etapy rozwoju oraz najważniejsze zmiany w modelu biznesowym.
Dzięki temu czytelnik rozumie, jak przedsiębiorstwo doszło do obecnego kształtu.
Następnie warto opisać profil działalności: jakie produkty lub usługi oferuje firma, jakie segmenty klientów obsługuje oraz jakie kanały sprzedaży wykorzystuje.
Takie tło pomaga ocenić, na czym faktycznie opiera się generowanie przychodów.
W rezultacie łatwiej później powiązać liczby z realnymi procesami biznesowymi.
Rynek, konkurencja i przewagi firmy
Kolejny element to otoczenie rynkowe.
W raporcie dobrze jest pokazać, w jakiej branży działa spółka, jakie są główne trendy oraz jak silna jest konkurencja.
Na przykład możesz wskazać, czy działasz w niszy z wysokimi barierami wejścia, czy w segmencie o dużej wrażliwości cenowej.
Istotną częścią opisu są przewagi konkurencyjne.
Mogą to być unikalne technologie, marka, sieć dystrybucji, baza lojalnych klientów albo zespół specjalistów.
Takie informacje pokazują, dlaczego firma jest w stanie utrzymać wyniki także w trudniejszych warunkach gospodarczych.
Kluczowe elementy analizy finansowej w raporcie
Wyniki historyczne i kondycja finansowa
Serce raportu stanowi analiza finansowa, ponieważ to ona przekłada historię firmy na liczby.
W tej części przedstawia się przychody, koszty, marże i wyniki netto w ujęciu kilku lat.
Dodatkowo analizuje się strukturę bilansu oraz dynamikę podstawowych pozycji.
Szczególnie ważne są przepływy pieniężne, które pokazują, czy firma generuje gotówkę, czy wymaga stałego dokładania kapitału.
Warto wyraźnie odróżnić zdarzenia jednorazowe od powtarzalnych.
Dzięki temu odbiorca widzi, które elementy wyniku można traktować jako stabilne, a które powinny być postrzegane ostrożniej.
Wskaźniki finansowe i odniesienie do rynku
Kolejny poziom szczegółowości to wskaźniki finansowe.
W praktyce analizuje się rentowność, poziom zadłużenia, płynność oraz efektywność wykorzystania majątku.
Takie wskaźniki jak ROE czy ROA pozwalają szybciej ocenić, czy firma efektywnie pracuje na kapitał właścicieli.
Dobrą praktyką jest odniesienie wyników do danych zewnętrznych.
Pomocne mogą być na przykład raporty i statystyki
Głównego Urzędu Statystycznego,
ponieważ ułatwiają porównanie dynamiki przedsiębiorstwa z szerokimi trendami gospodarczymi.
Dzięki temu raport nie jest oderwany od realiów rynku.
Raport wyceny przedsiębiorstwa a zastosowane metody
Ważnym fragmentem dokumentu jest opis metod wyceny, które zostały zastosowane.
W raporcie warto jasno wyjaśnić, dlaczego dana technika jest właściwa w konkretnej sytuacji.
Dzięki temu odbiorca rozumie, jakie założenia stoją za liczbami widocznymi w podsumowaniu.
W praktyce często łączy się kilka podejść.
Dla przykładu metoda dochodowa (DCF) koncentruje się na przyszłych przepływach pieniężnych, które firma może wygenerować.
Metoda porównawcza odnosi się do relacji między wynikami a wyceną innych spółek, a podejście majątkowe skupia się na strukturze aktywów i zobowiązań.
Rzetelny raport pokazuje zarówno mocne strony wybranych metod, jak i ich ograniczenia.
W rezultacie odbiorca wie, gdzie kończy się twardy pomiar, a zaczyna konieczność zastosowania profesjonalnego osądu.
Takie podejście ułatwia późniejsze negocjacje oraz rozmowy z partnerami finansowymi.
Prezentacja wyników i wniosków z wyceny
Część podsumowująca wyniki wyceny powinna być zrozumiała także dla osób, które nie mają doświadczenia finansowego.
W raporcie prezentuje się zwykle zakres wartości, a nie jedną liczbę, oraz wskazuje się wartość rekomendowaną.
Dodatkowo omawia się kluczowe założenia, które mają największy wpływ na wynik.
Warto wyraźnie zaznaczyć, jakie korekty zostały zastosowane.
Mogą one dotyczyć specyficznych ryzyk, uzależnienia od kluczowych klientów, koncentracji na jednym rynku albo jakości danych.
Dzięki temu czytelnik rozumie, skąd biorą się różnice między wyceną a prostym spojrzeniem na ostatni wynik netto.
Jak wykorzystać raport wyceny przedsiębiorstwa w praktyce
Raport wyceny przedsiębiorstwa nie powinien kończyć życia w szufladzie.
Może służyć jako mapa do wdrażania zmian, które zwiększają wartość biznesu.
Na przykład częstym wnioskiem jest potrzeba uporządkowania struktury kosztów, poprawy procesów sprzedażowych lub wzmocnienia marki.
Właściciel może wykorzystać raport do rozmów z inwestorami, bankami albo do wewnętrznej dyskusji ze wspólnikami.
Warto przy tym sięgnąć również po inne materiały edukacyjne, na przykład artykuły o
wycenie marki
czy
wycenie znaku towarowego,
ponieważ pokazują one, jak poszczególne składniki wpływają na wartość całej firmy.
Jeżeli chcesz pogłębić wiedzę, możesz regularnie zaglądać na
blog bizneswycena.pl,
gdzie znajdziesz więcej praktycznych omówień procesów wyceny.
Gdy natomiast potrzebujesz konkretnego raportu dopasowanego do Twojej sytuacji, zapraszam do kontaktu przez
formularz kontaktowy.
Wspólnie ustalimy zakres prac, dane potrzebne do analizy oraz cel wyceny, aby dokument realnie wspierał Twoje decyzje biznesowe.