Wycena przedsiębiorstwa metodą skorygowanych zysków – wprowadzenie

Wycena przedsiębiorstwa metodą skorygowanych zysków to jedna z popularnych technik stosowanych w ocenie wartości firm. Jej głównym celem jest oszacowanie realnej wartości przedsiębiorstwa na podstawie osiąganych zysków, z uwzględnieniem korekt związanych z nietypowymi zdarzeniami finansowymi. Metoda ta jest szczególnie użyteczna w przypadku małych i średnich firm, gdzie standardowe metody wyceny mogą nie odzwierciedlać rzeczywistego potencjału biznesowego.

Podstawy metody skorygowanych zysków

Co to jest metoda skorygowanych zysków?

Metoda skorygowanych zysków polega na analizie historycznych wyników finansowych przedsiębiorstwa, przy jednoczesnym eliminowaniu wpływu zdarzeń jednorazowych, nieregularnych lub niepowtarzalnych. Dzięki temu uzyskujemy bardziej obiektywny obraz zysków operacyjnych, które lepiej odzwierciedlają rzeczywistą zdolność przedsiębiorstwa do generowania dochodu.

Kiedy stosuje się tę metodę?

Metoda ta znajduje zastosowanie w sytuacjach takich jak:

• sprzedaż przedsiębiorstwa,
• procesy sukcesyjne,
• wycena na potrzeby sporów sądowych,
• negocjacje z inwestorami lub kredytodawcami.

Etapy wyceny metodą skorygowanych zysków

1. Analiza historycznych wyników finansowych

Podstawą wyceny jest analiza wyników finansowych przedsiębiorstwa z ostatnich kilku lat. Kluczowe elementy to:

• przychody,
• koszty operacyjne,
• zyski brutto i netto.

2. Identyfikacja i eliminacja zdarzeń jednorazowych

W drugim kroku analizuje się zdarzenia, które miały wpływ na wyniki finansowe, ale nie są reprezentatywne dla regularnej działalności. Przykłady takich zdarzeń to:

• sprzedaż majątku trwałego,
• jednorazowe odpisy aktualizacyjne,
• nadzwyczajne przychody lub koszty.

3. Obliczenie skorygowanych zysków

Po wyeliminowaniu zdarzeń jednorazowych oblicza się średnią wartość skorygowanych zysków dla kilkuletniego okresu. Wynik ten stanowi podstawę dalszych kalkulacji.

4. Ustalanie mnożnika (multiplikatora)

Wartość przedsiębiorstwa jest następnie obliczana poprzez zastosowanie odpowiedniego mnożnika. Mnożnik zależy od:

• branży, w której działa firma,
• aktualnych trendów rynkowych,
• poziomu ryzyka związanego z działalnością.

Zalety i wady metody skorygowanych zysków

Zalety:

• Prosta i łatwa w zastosowaniu dla mniejszych przedsiębiorstw.
• Umożliwia eliminację wpływu nietypowych zdarzeń finansowych.
• Dobrze oddaje rzeczywisty potencjał dochodowy firmy.

Wady:

• Nie uwzględnia wartości niematerialnych, takich jak marka czy know-how.
• Może być mniej precyzyjna dla dużych korporacji.
• Wymaga szczegółowej analizy dokumentacji finansowej.

Podsumowanie

Wycena przedsiębiorstwa metodą skorygowanych zysków to praktyczna technika, która pozwala uzyskać rzetelną ocenę wartości firmy, bazując na jej zdolności do generowania zysków. Jest szczególnie przydatna dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz w sytuacjach wymagających szybkiej i wiarygodnej analizy. Zastosowanie tej metody wymaga jednak dokładności i znajomości specyfiki finansowej danej firmy, dlatego warto skorzystać z pomocy doświadczonego specjalisty.