Wycena firmy przeładunkowej w porcie śródlądowym – kompendium

czym jest wycena firmy przeładunkowej i dlaczego nabiera znaczenia?

Wycena firmy przeładunkowej w portach śródlądowych staje się pilna, ponieważ program TEN‑T przesuwa ładunki z dróg na rzeki. Ponadto operator nabrzeża, aby uzyskać finansowanie, musi udowodnić bankowi, że wolumen, stawki i CAPEX tworzą stabilny przepływ pieniężny.

Zdolność nabrzeża – materialny fundament wyceny firmy przeładunkowej

Kluczowe parametry

  • Długość nabrzeża i głębokość techniczna, dlatego decydują o tonażu barek.

  • Żurawie pływające 25 t – skracają czas rozładunku o 30 %, zatem podnoszą EBITDA.

  • Place składowe z kolei szerokotorowej – umożliwiają przeładunek intermodalny.

Jeśli dźwigi spełniają normę Stage V, koszty paliwa spadają, co bezpośrednio podnosi marżę operacyjną.

Umowy i stawki – niematerialny kręgosłup wyceny firmy przeładunkowej

  • Kontrakty take‑or‑pay z koncernem zbożowym – gwarantują minimalny tonaż.

  • Umowy dzierżawy z Wodami Polskimi na 20 lat – wydłużają horyzont DCF.

  • Klauzule CPI w tabeli opłat – dlatego chronią przychody przed inflacją.

Szczegółową analizę praw do korzystania z infrastruktury znajdziesz w poradniku o wycenie aktywów niematerialnych.

Koszty i ryzyka hydrologiczne

  • Niskie stany wody mogą ograniczyć zanurzenie barki do 1,6 m, dlatego wolumen spada.

  • Opłaty śluzowe rosną wraz z inflacją, jednak klauzula „pass‑through” przenosi je na klienta.

  • Strajk załogi dźwigów – podnosi OPEX i obniża NPV.

Raport EU Inland Waterway Transport 2024 potwierdza, że susza 2022 r. zmniejszyła tona‑kilometry na Renie o 22 % .

Model DCF – serce wyceny firmy przeładunkowej

  1. Wolumen: bazuj na prognozie CCNR (2,7 % CAGR dla Odry do 2030).

  2. Przychody: stawka podstawowa +taryfa za usługi VAS.

  3. Koszty: paliwo, płace dokerów, amortyzacja żurawi.

  4. WACC: premia ryzyka spada o 0,3 pp, jeśli kontrakty długoterminowe > 60 % obrotu.

  5. Wartość rezydualna

Skrócona macierz wrażliwości

Scen. Wolumen 2030 (mln t) Marża EBITDA WACC NPV (mln €)
Bazowy 6,2 25 % 9,2 % 260
Optymistyczny 6,8 27 % 8,8 % 310
Pesymistyczny 5,5 22 % 9,7 % 215

Mnożniki rynkowe – sanity‑check dla wyceny firmy przeładunkowej

Wskaźnik Polska UE
EV/EBITDA 5 – 7× 6 – 8×
EV/t zdolności 45 – 65 € 60 – 90 €

Jednak bez DCF mnożnik nie uwzględni ryzyka hydrologicznego.

Jak zwiększyć wartość firmy przeładunkowej?

  • Inwestuj w system AIS i optymalizuj sloty barkowe; dlatego skrócisz kolejkę o 12 h.

  • Zawrzyj umowę CPI + 0,5 % – marża rośnie razem z inflacją.

  • Zaadaptuj plac na kontenery reefers – zwiększysz przychody VAS.

  • Uzyskaj certyfikat EcoPorts – banki ESG obniżają marżę kredytu inwestycyjnego.

Wycena firmy przeładunkowej w porcie śródlądowym wymaga połączenia analizy floty nabrzeżnej, kontraktów i ryzyk hydrologicznych w modelu DCF, zweryfikowanym mnożnikami rynkowymi.

Chcesz poznać realną wartość swojego terminalu? Skontaktuj się z nami