Wycena sprzedaży restauracji – po co jest potrzebna?
Kupujący pyta wprost, ile faktycznie warta jest marka, lokalizacje oraz przepływy gotówkowe. Aby odpowiedzieć, trzeba pokazać liczby i uzasadnienia. Zatem rzetelna wycena sprzedaży restauracji:
- wyznacza uzasadniony przedział ceny i ogranicza ryzyko zaniżenia,
- wzmacnia pozycję w rozmowach o earn–out i gwarancjach,
- porządkuje kwestie podatkowe po zamknięciu transakcji.
Wycena sieci restauracji – filary analizy
Dane finansowe i normalizacje
Kluczowe są: przychody z minimum trzech lat, marże po sezonowości oraz EBITDA po korektach zdarzeń jednorazowych. Dlatego warto udokumentować remonty, wymiany sprzętu i plan CAPEX. Ponadto uwzględnij „lukę czynszową” i rotację zapasów.
Aktywa niematerialne i marka
Reputacja, baza rezerwacji i lojalność gości często przesądzają o mnożnikach. Co więcej, zdolność do powtarzalnych wizyt wzmacnia wiarygodność prognoz. Praktyczne ujęcie IP omówiono w materiale wycena wartości marki – znaczenie i metody.
Benchmark i mnożniki
W gastronomii użyteczne bywają EV/EBITDA i EV/Sales. Jednak bez normalizacji mogą wprowadzać w błąd. Dlatego porównuj mediany i kwartyle w grupie „peerów”, a wartości odstające eliminuj – zobacz przewodnik EV/EBITDA i EV/EBIT w praktyce.
Wycena przy sprzedaży sieci – dobór podejść
- Porównawcze (mnożnikowe): transakcje podobnych sieci i spółek notowanych; zazwyczaj podejście bazowe.
- Majątkowe: skorygowana wartość aktywów (sprzęt kuchenny, prawa do lokali, kaucje, wyposażenie sali).
- Dochodowe (pomocniczo): scenariusze przepływów dla segmentów, z testem spójności i wrażliwości, bez nadmiernej ekspozycji na DCF.
Dzięki zestawieniu co najmniej dwóch podejść raport staje się odporniejszy na wahania sezonowe i zmiany stawek czynszowych.
Wycena sieci restauracji – kluczowe czynniki (tabela)
| Obszar | Na co patrzy kupujący | Wpływ na wartość |
|---|---|---|
| Przychody i marże | Powtarzalność, sezonowość, delivery vs. on-premise | Wyższa stabilność => większy mnożnik |
| Lokalizacje i umowy | Długość najmu, indeksacja, opcje przedłużenia | Niższe ryzyko lokalu => mniejsze dyskonto |
| Sprzęt i CAPEX | Wiek pieców, system POS, nakłady odtworzeniowe | Wysoki CAPEX => niższa wartość netto |
| Marka i lojalność | Oceny online, NPS, baza rezerwacji | Silny brand => lepsze EV/Sales |
Sprzedaży sieci – dokumenty
- Sprawozdania finansowe i korekty normalizacyjne (sezon, zdarzenia jednorazowe).
- Rejestr umów najmu z indeksacją, kaucjami i prawem do podnajmu.
- Inwentaryzacja wyposażenia oraz harmonogram CAPEX na 3–5 lat.
- Metryki gości: liczba rezerwacji, retencja, udział delivery.
- Opis IP: znaki towarowe, receptury, know-how, umowy franczyzowe/licencyjne.
Wycena sieci restauracji – najczęstsze błędy
- Pomijanie wartości niematerialnych i relacji z gośćmi, mimo ich wpływu na marże.
- Brak korekt sezonowych oraz mieszanie cen stałych z bieżącymi.
- Niedoszacowanie nakładów odtworzeniowych na kuchnię i salę.
- Jedno podejście bez testu spójności oraz bez analizy wrażliwości.
Sprzedaży restauracji – standard wartości
Dla spójności pojęć warto odwołać się do IFRS 13 – Fair Value Measurement, który porządkuje definicję wartości godziwej i hierarchię danych wejściowych. Dzięki temu inwestor rozumie źródła oraz jakość danych użytych w raporcie.
Wycena sieci restauracji – lektury i wsparcie
Jeżeli transakcja obejmuje sprzedaż udziałów spółki operacyjnej, pomocny będzie materiał wycena udziałów w spółce – metody i pułapki. Gdy rdzeniem wartości jest brand, sięgnij do wyceny wartości marki. W razie potrzeby wsparcia projektowego skontaktuj się przez formularz kontaktowy.
FAQ – wycena sprzedaży restauracji w pytaniach
Kiedy rozpocząć przygotowania?
Najlepiej 2–3 miesiące przed teaserem. Dzięki temu ujednolicisz dane i przygotujesz zestaw Q&A dla kupujących.
Czy jedna metoda wystarczy?
Zazwyczaj nie. Dlatego rekomenduje się podejście porównawcze wsparte majątkowym oraz testem scenariuszy.
Jak ująć franczyzę?
Oddziel strumienie opłat, retencję partnerów i ryzyko rozwiązania umów. Ponadto pokaż politykę wsparcia operacyjnego.
Kontakt – wycena sprzedaży restauracji
Planujesz zbycie sieci i chcesz przygotować raport dla inwestora? Skontaktuj się z nami. Zatem przygotujemy wycenę, scenariusze oraz wsparcie negocjacji, aby transakcja przebiegła sprawnie i bezpiecznie.